Dans la guerre russo-ukrainienne, la puissance économique est tout aussi importante que la puissance militaire.

Alors que la pression s'accentue en Occident pour mettre fin à la guerre en Ukraine, la plupart des analystes militaires pro-ukrainiens occidentaux ne saisissent pas l'observation simple, mais profonde, de Clausewitz dans son livre De la guerre :

Nul ne déclenche une guerre — ou plutôt, nul ne devrait le faire en toute connaissance de cause — sans avoir préalablement défini clairement le but recherché et la manière de la mener. … L’objectif politique et les moyens disponibles (y compris économiques) doivent être proportionnés.

En résumé, les Russes avaient compris ce principe, contrairement à l'Occident. Washington, de concert avec ses alliés de l'OTAN, pensait pouvoir paralyser l'économie russe et ainsi vaincre les Russes. Pourtant, les dégâts économiques infligés par la Russie à l'Ukraine sont largement passés sous silence. La plupart des combats, depuis février 2022, se sont déroulés en territoire ukrainien, à l'est du Dniepr.

Le Dniepr est la principale voie navigable intérieure d'Ukraine et, historiquement, l'une des artères économiques les plus importantes du pays. Avant l'invasion russe de grande ampleur en 2022, il assurait une part significative du transport de marchandises en vrac et soutenait des industries d'exportation clés (céréales, minerai de fer, acier, charbon). La guerre et la destruction du barrage de Kakhovka en 2023 ont considérablement réduit sa contribution à l'économie ukrainienne. Le graphique ci-dessous illustre les pertes financières subies par l'économie ukrainienne suite aux combats qui se sont déroulés le long du fleuve Dniepr :

D'après les chiffres du produit régional brut (PRB) publiés par le Service national des statistiques d'Ukraine et convertis en euros par souci d'homogénéité (PIB national total : 205,7 milliards d'euros), les régions de l'Est ont contribué de manière disproportionnée à l'industrie lourde (environ 40 à 50 % de la production métallurgique ukrainienne) et à la production céréalière (environ 30 à 40 %). Toutefois, leur part du PIB total a été atténuée par les perturbations liées à la guerre et la concentration de la production dans l'Ouest et le centre (par exemple, à Kiev, avec 27 %). L'occupation post-2022 a encore accentué cette situation, avec environ 18 à 20 % du territoire national (principalement à l'Est) désormais sous contrôle russe, amplifiant ainsi les pertes économiques.

La production céréalière ukrainienne (principalement du blé, du maïs et de l'orge) est géographiquement inégale, le Dniepr constituant une ligne de démarcation nette : la rive ouest (notamment les régions centrales comme Poltava et Tchernihiv) domine la production de maïs, tandis que la rive est/sud (par exemple Kharkiv, Dnipro et Zaporijia) est plus importante pour le blé et l'orge. D'après les données d'avant-guerre du Département de l'Agriculture des États-Unis (moyennes 2010-2021), environ 30 à 40 % de la production céréalière totale de l'Ukraine provient des terres situées à l'est du Dniepr.

Le ratio dette/PIB de l'Ukraine s'est considérablement aggravé depuis le début de l'opération militaire spéciale (SMO). Ce ratio a explosé depuis 2021 en raison de l'invasion russe à grande échelle, qui a débuté en février 2022. Avant la guerre, ce ratio était stable et en baisse dans le cadre des efforts de reconstruction post-2014. Le conflit a engendré des dépenses de défense massives (plus de 25 % du PIB par an), des pertes de recettes dues à la perturbation des échanges commerciaux et à l'occupation d'environ 20 % du territoire, ainsi qu'une forte dépendance à l'aide internationale et aux emprunts. Ces facteurs ont plus que doublé le ratio, le poussant vers des niveaux insoutenables (plus de 100 % d'ici fin 2025). Les données proviennent principalement du FMI, de l'OCDE et de la Banque mondiale, avec quelques variations dues aux difficultés d'estimation du PIB en période de conflit (par exemple, le PIB nominal a chuté d'environ 30 % en 2022 avant une reprise partielle).

Le ratio dette/PIB a quasiment doublé (passant de 48,9 % à environ 100 %), reflétant un passage de l'assainissement budgétaire au financement de la guerre. Avant 2022, l'Ukraine visait un ratio inférieur à 50 % dans le cadre des programmes du FMI ; aujourd'hui, ce ratio est comparable à celui de pays fortement endettés comme l'Argentine (environ 90 %), la guerre en étant le principal facteur d'accélération. La forte hausse de 2022 est due à l'effondrement du PIB ; la dette extérieure représente environ 80 % du total, ce qui explique la progression graduelle observée depuis. La restructuration de 2024 a permis de reporter les paiements, mais 2025 marque un tournant décisif, le service de la dette dépassant alors les pensions (environ 15 % du budget). Si la guerre se poursuit sur sa lancée actuelle, les perspectives pour 2026 sont sombres… le ratio dette/PIB devrait dépasser les 132 % d'ici 2026.

La Russie, à l'inverse, a tiré profit de la guerre… Avec un ratio dette/PIB de 19 %, elle a pu mobiliser son industrie de défense et produire un large éventail d'armements de pointe, notamment d'importantes quantités de munitions et de drones, sans s'endetter. Si le taux de croissance russe de 4 % en 2024 a certes engendré une inflation à deux chiffres, la Russie, grâce à des mesures d'austérité budgétaire, a réussi à la maîtriser en 2025. Cela n'a toutefois pas entravé sa capacité à produire ce dont elle a besoin pour étendre ses opérations militaires, comme en témoignent ses progrès spectaculaires en Ukraine depuis septembre.

C’est là le point crucial que Donald Trump et son équipe de sécurité nationale ne semblent pas comprendre… L’Ukraine manque cruellement de personnel qualifié et fait face à des pertes insoutenables, mais son économie s’effondre et est irrémédiablement compromise, ce qui la rendra encore plus dépendante de l’Occident pour financer le fonctionnement du gouvernement ukrainien et la campagne militaire. Or, l’Occident est lui aussi en proie à des difficultés économiques sur tous les fronts et n’est pas en mesure de fournir les financements nécessaires au maintien à flot de l’Ukraine. À cela s’ajoute l’attention croissante portée à l’immense corruption en Ukraine : sur les 360 milliards de dollars d’aide occidentale versés depuis 2022, au moins 50 milliards ont disparu dans les poches du gouvernement Zelensky.

Bien que je sois convaincu que cette guerre se terminera sur le champ de bataille et non par la diplomatie, je rappelle également que Clausewitz a fait remarquer que de nombreuses guerres dans l'histoire se sont terminées non par une bataille décisive, mais simplement par l'épuisement des ressources financières d'un des camps (par exemple, la guerre de Sept Ans pour la France). Au vu de la situation actuelle, l'Ukraine est à court d'argent, tout comme ses bienfaiteurs occidentaux.

2 décembre 2025                Source

Par Larry C. Johnson