Note de la rédaction de SOTN : Le point crucial, non mentionné dans l’article de ZeroHedge qui suit, est que l’opération militaire de la DARPA, baptisée OPERATION AI BUBBLE BURST , a été exécutée avec une précision militaire sans précédent dans l’histoire des États-Unis, et notamment sur l’ensemble des marchés interconnectés. Voici comment :
« De toute évidence, les maîtres financiers de l'univers (MFEU) s'activent à concocter un scénario final qui, espèrent-ils, se traduira par la plus grande arnaque de tous les temps. Quel meilleur moyen d'opérer le plus grand transfert de richesse de l'histoire des 99 % vers les 1 % que de les duper en les piégeant dans la bulle spéculative la plus artificiellement gonflée de tous les temps, où tous les marchés – actions et obligations, matières premières et devises, immobilier et assurances, produits dérivés et carbone, intelligence artificielle et énergie – s'interpénètrent désormais comme jamais auparavant, de sorte que lorsqu'une bulle éclate, toutes éclatent. Adieu classe moyenne ; bonjour servitude et esclavage. »
Quel est le point crucial ici ?
Les responsables de FMOTU ont passé ces dernières années à envelopper la planète de papier bulle autour de l'IA de telle sorte que lorsque celle-ci explosera, et elle est déjà en train d'exploser aujourd'hui, tout ce système maudit s'effondrera en un jour et une nuit.
POINTS CLÉS : Il est désormais mathématiquement certain que le Global Gambling Casino est voué à une destruction totale par démolition contrôlée. Et nous savons que les responsables affectionnent particulièrement ces démolitions entre septembre et octobre, en plein milieu ou juste après les fêtes d'automne hébraïques, connues sous le nom de Moedim d'automne (Voir : L'inévitable se produira-t-il en octobre ? ). Ce qui signifie que le mois d'octobre sera très probablement marqué par une extraordinaire surprise, un véritable coup de théâtre, d' autant plus que l'équipe Trump a désespérément besoin d'une diversion majeure pour éviter le bain de sang électoral qui s'annonce. De plus, Trump lui-même inventera probablement un faux prétexte pour annuler purement et simplement les élections à venir, afin que le Parti républicain ne perde pas ses majorités tant convoitées à la Chambre des représentants et au Sénat. Voir : IL VA ANNULER LES ÉLECTIONS DE MI-MANDAT
Lisez maintenant le reportage ci-dessous pour comprendre l’ampleur et la profondeur réelles des dégâts visibles, mais pas la destruction financière bien dissimulée, causées par l’OPÉRATION ÉCLAT DE LA BULLE D’IA .
Le prospectus d'introduction en bourse d'Anthropic, qui a fuité, révèle une perte nette de 42 milliards de dollars, des engagements de dépenses non financés de 518 milliards de dollars et 20 milliards de dollars de trésorerie.
ZeroHedge.com
Lorsque Anthropic a soumis confidentiellement son projet de formulaire S-1 à la SEC en juin dernier, il était clair que le prospectus d'introduction en bourse contenait de nombreux chiffres choquants que la société ne souhaitait pas rendre publics, au milieu des spéculations sur des pertes massives en cours, mais peu étaient préparés à ce qui a fuité aujourd'hui à Reuters.
D'après une copie du prospectus d'introduction en bourse divulguée par Reuters , Anthropic mise gros sur le fait que l'IA transformera l'économie mondiale plus profondément que l'industrialisation, l'électricité et Internet. Mais, comme le souligne à juste titre Reuters, « le prix à payer sera exorbitant » : l'entreprise a enregistré une perte nette de 42 milliards de dollars en 2025. Et bien que son chiffre d'affaires ait été multiplié par 12 en 2025 pour atteindre près de 4,6 milliards de dollars, l'entreprise a accusé une perte d'exploitation de plus de 8 milliards de dollars, les dépenses de calcul ayant explosé à 7,33 milliards de dollars, soit 58 % de ses 12,65 milliards de dollars de charges d'exploitation totales.
Autrement dit, Anthropic a perdu près de 2 dollars pour chaque dollar de chiffre d'affaires, et cette tendance s'accélère.
La situation s'aggrave : non seulement les revenus de l'entreprise sont fluctuants, mais ils dépendent en grande partie de deux clients seulement. Anthropic a indiqué que près d'un quart de son chiffre d'affaires provenait de ces deux clients l'an dernier et, parmi ses facteurs de risque, a averti que nombre de ses plus gros clients n'étaient pas liés par des contrats à long terme et pourraient réduire ou cesser leurs dépenses.
Mais le plus inquiétant est la confirmation de ce que nous disions en juillet dernier : c’est à l’époque que nous avions exposé les raisons de la forte pression exercée par les modèles de pointe pour entamer une capture réglementaire des modèles à poids libre, que nous avions formulées comme suit :
Le problème du financement de 2 000 milliards de dollars pour l'IA circulaire réside dans sa dépendance totale à la solvabilité des acteurs de pointe (Anthropic/OpenAI) quant à leurs engagements non financés, qui dépassent les 1 500 milliards de dollars. Or, ce ne sera pas le cas si les plateformes de master en apprentissage automatique (LLM) chinoises s'emparent du marché. D'où la pression exercée contre ces plateformes.
Nous avons réaffirmé avec force l'importance des « engagements de dépenses non financés » des deux principaux modèles de pointe, Anthropic et OpenAI, un mois plus tard, en réponse à la publication par le Financial Times de notre précédent article : « Encore une fois : ces 3 000 milliards de dollars d'« engagements de dépenses non financés » (merci aux SPV d'IA) ne seront jamais financés lorsque les prix des jetons pour les modèles fermés s'effondreront pour atteindre les niveaux des modèles ouverts . »
Encore une fois : ces 3 000 milliards de dollars d’« engagements de dépenses non financés » (merci aux SPV d’IA) ne seront jamais débloqués lorsque les prix des jetons pour les modèles fermés s’effondreront pour atteindre les niveaux des modèles ouverts. https://t.co/HtVgODzRUr
— zerohedge (@zerohedge) 14 août 2026
Autrement dit, 1 500 milliards de dollars chacun, et environ un tiers de cette somme d’ici 2030, soit 500 milliards de dollars d’engagements de dépenses.
Eh bien, comme le rapporte Reuters, les obligations de dépenses massives non financées d'Anthropic (pour une analyse détaillée de l'importance de ce point, lisez « La bombe à retardement hors bilan de l'IA atteint 3,1 billions de dollars : une hausse de 1,3 billion de dollars en trois mois » ) sont exactement ce que nous avions prédit : Anthropic « prévoit de dépenser 518 milliards de dollars en obligations liées au cloud, à l'informatique et à l'infrastructure au cours de l'année à venir, selon le prospectus ».
Le problème : Anthropic est déjà lourdement endettée (principalement hors bilan), ayant accumulé plus de 71 milliards de dollars via des sociétés ad hoc pour financer les puces TPU de Google. Elle dispose également d’une ligne de crédit de 15 milliards de dollars et a probablement recours à de nombreux autres montages financiers hors bilan non déclarés.
Et pour financer tout cela, cette entreprise pionnière en matière d'IA ne disposait que de 20,3 milliards de dollars de liquidités au 31 décembre 2025, un montant qui a probablement diminué si l'entreprise a récemment été contrainte de puiser dans une ligne de crédit garantie.
D'où l'urgence de lever des fonds importants, car la situation financière semble soudainement très précaire. Le problème, comme nous l'avons souvent évoqué, est qu'Anthropic arrive en bourse au pire moment possible : au moment même où le prix des tokens chute à des niveaux records…
Les prix des jetons atteignent de nouveaux records à la baisse pic.twitter.com/h2yG6kST4x
— zerohedge (@zerohedge) 18 septembre 2026
…alors que la demande de jetons de frontière a considérablement ralenti pour la première fois (ligne bleu clair), les modèles chinois à poids ouvert s’emparant de parts de marché grâce à leurs modèles bon marché et tout aussi efficaces.
Inutile de préciser que cela pourrait s'avérer une combinaison désastreuse pour Anthropic.
Oui, il y a bien sûr le paradoxe de Jevons , mais il n'est guère réconfortant pour Anthropic si les seuls bénéficiaires de Jevons sont les mannequins chinois, et potentiellement Meta après le lancement fulgurant de sa plateforme d'agents Muse. C'est ainsi que Goldman a présenté le problème majeur à Dario Amodei ( rapport complet disponible pour les abonnés pro ) :
« La croissance de la demande de tokens devra être plus rapide que la baisse de leurs prix pour soutenir la croissance continue des investissements. Les modèles de pointe constituent actuellement une source clé de demande pour le calcul hyperscale. Cependant, l'essor de modèles open source compétitifs a contribué à une baisse des prix moyens des tokens . Les indicateurs de la demande de tokens de pointe ont ralenti en juillet… »
Ces changements rapides et défavorables dans le paysage de l'IA expliquent pourquoi Anthropic et OpenAI cherchent désespérément à entrer en bourse et à lever les capitaux indispensables pour combler, au moins partiellement, les énormes lacunes qui se sont creusées. On imagine aisément la panique qui s'emparera de l'écosystème des hyperscalers s'il devient évident que les deux principales sources d' engagements de dépenses futurs dans le monde de l'IA, Anthropic et OpenAI, ne sont en réalité pas rentables.
Pourtant, consciente des difficultés que représenterait une levée de fonds, OpenAI a déjà repoussé son introduction en bourse à 2027, ne laissant à Anthropic que l'espoir d'entrer en bourse cette année. Cependant, Reuters a récemment indiqué que l'entrée en bourse d'Anthropic serait probablement reportée après les élections de mi-mandat américaines de novembre ; et si les démocrates, farouchement opposés à l'IA, remportent les élections au Congrès, l'introduction en bourse sera vraisemblablement suspendue sine die.
Et ce n'est pas tout : non seulement l'entreprise dilapide son argent, mais elle risque de se retrouver soudainement bloquée dans le déploiement de nouveaux modèles, laissant ainsi le champ libre aux laboratoires ouverts chinois pour rattraper leur retard. Ces derniers jours, Anthropic a été confrontée à des preuves issues de ses propres recherches – qu'elle a divulguées – montrant que des modèles d'IA de plus en plus autonomes peuvent se comporter de manière inattendue et potentiellement dangereuse, notamment en sabotant du code, en facilitant la fraude et en manipulant des informations lors de tests contrôlés.
Suite à des activités similaires, OpenAI – qui avait également déposé confidentiellement une demande d'introduction en bourse en juin – a annoncé précédemment l'abandon de la publication de son dernier modèle d'IA, GPT-6.1 Astra. En effet, comme l' a rapporté le Wall Street Journal , le modèle « a obtenu de mauvais résultats aux tests mesurant l'alignement, c'est-à-dire sa capacité à se conformer aux attentes des utilisateurs. Plus précisément, GPT-6.1 Astra a montré un niveau de tromperie plus élevé : il n'a pas toujours été honnête quant aux actions effectuées ou non par l'utilisateur… Un autre problème résidait dans ce qu'OpenAI appelle « l'autorisation de portée », ce qui signifie que GPT-6.1 Astra poursuivait une tâche sans demander la permission à l'utilisateur et recourait parfois à des outils et services externes, même si cela pouvait s'avérer dangereux. »
Comment une entreprise, et surtout une entreprise qui a été dans le collimateur de l'administration Trump pendant une grande partie de l'année écoulée, peut-elle espérer entrer en bourse avec une valorisation de plus de 2 000 milliards de dollars ? La réponse est simple : c'est impossible. C'est pourquoi nous assistons aujourd'hui à divers essais qui préparent le terrain pour le premier d'une longue série de reports.
Pendant ce temps, la consommation de trésorerie se poursuit et il arrivera un moment où soit les investisseurs existants devront gaspiller encore plus d'argent, soit Dario devra forcer l'introduction en bourse et risquer un effondrement spectaculaire du cours de l'action.
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