Pétrole record, réservoirs vides : la reprise miraculeuse des Émirats arabes unis

Bonne nouvelle ! La guerre est finie, du moins aux Émirats arabes unis. C'est la seule conclusion que l'on puisse tirer des gros titres de ce mois-ci. Le 14 octobre, Bloomberg rapportait les estimations de l'Agence internationale de l'énergie selon lesquelles l'approvisionnement en pétrole des Émirats arabes unis avait atteint un record de 5,3 millions de barils par jour en septembre. Fujairah, le port que les Émirats ont construit pour ne plus avoir à se soucier du détroit d'Ormuz, a enregistré un volume record de 2,62 millions de barils par jour. La raffinerie géante de Ruwais a été déclarée de nouveau à pleine capacité fin août. À vos coupes !

Puis Karl Miller m'a envoyé son évaluation du 22 octobre sur le système pétrolier et gazier des Émirats arabes unis, et il a gâché la fête. Les Émirats ont certes retrouvé leurs exportations de pétrole brut. Mais ils n'ont rien récupéré du reste. Le secteur gazier peine toujours à se redresser, les usines pétrochimiques manquent cruellement de matières premières et les réserves de carburant censées permettre au pays de faire face à une nouvelle attaque ont été réduites à environ un tiers de leur niveau d'avant-guerre. Les Émirats arabes unis enregistrent des records de production tout en maintenant leurs installations gazières en activité.

Le refuge qui n'était pas

Pendant des années, les Émirats arabes unis se sont présentés comme la Suisse du Golfe : stables, diversifiés, à l’abri du chaos régional, un havre de paix pour les fonds spéculatifs et les grandes compagnies pétrolières. Puis vint 2026. Selon l’Agence américaine d’information sur l’énergie (EIA), la production de pétrole brut et de condensats des Émirats arabes unis a chuté d’environ 4 millions de barils par jour en début d’année à une moyenne de 2,4 millions de barils entre mars et mai. Une chute de 40 %. Cette Suisse du désert est, en réalité,  à portée de drones de l’Iran.

La liste des dégâts ressemble à un panorama de l'industrie émiratie. Le complexe de raffinage de Ruwais a pris feu le 10 mars et a dû fermer ses portes. L'usine de traitement de gaz acide de Shah, conçue pour traiter 1,28 milliard de pieds cubes par jour, a brûlé le 16 mars. Le complexe gazier d'Habshan, véritable cœur du système gazier des Émirats arabes unis, a été touché le 3 avril, puis de nouveau le 8 avril, au cas où certains l'auraient oublié. L'usine pétrochimique de Borouge a été endommagée le 5 avril. La fonderie d'aluminium d'Emirates Global a été mise à l'arrêt le 28 mars. Et le 17 mai, un drone a percuté une installation électrique alimentant la centrale nucléaire de Barakah – une nouvelle que personne à Abou Dhabi ne souhaitait voir figurer dans les comptes rendus du Conseil de sécurité.

Il y a ensuite Fujairah, le port de contournement, dont la raison d'être était de garantir l'approvisionnement en pétrole des Émirats arabes unis quelles que soient les circonstances à Hormuz. Reuters recense au moins 19 attaques contre ce port depuis le début du conflit. La semaine du 16 mars, les chargements ont chuté à 440 000 barils par jour. Après une frappe le 4 mai, les exportations de produits raffinés se sont quasiment arrêtées pendant un mois, un seul pétrolier ayant quitté le port entre cette date et le 1er juin. Un seul. L'assurance s'est avérée insuffisante.

Disponible, mais non fonctionnel

Le pétrole brut a repris sa production. Le gaz, non. Voici les résultats d'ADNOC Gas au deuxième trimestre, comparés à l'année précédente : la production de gaz domestique a chuté de 32,5 %, les exportations de liquides tels que le GPL et le naphta de 54,5 %, et la part de marché de l'entreprise dans le GNL de 63 %. Les ventes de liquides à l'exportation sont passées de 252 à 117 milliards de BTU (British thermal units). Les ventes de GNL ont dégringolé d'environ 71 %. Le chiffre d'affaires a reculé de 39 %, l'EBITDA de 47 % et le résultat net de 52 %. Cela représente 2,3 milliards de dollars de chiffre d'affaires perdus en un seul trimestre pour cette seule entreprise.

Mais ma statistique préférée dans toute la présentation de Miller, c'est celle-ci. ADNOC Gas a fièrement annoncé que ses actifs étaient disponibles à 99,9 % au deuxième trimestre, un résultat supérieur à celui de l'année précédente. Son taux d'utilisation réel, quant à lui, a chuté de 80 % à 54 %. Les usines étaient prêtes, fonctionnelles et opérationnelles. Elles ne pouvaient tout simplement pas fonctionner, car l'approvisionnement en matières premières, le stockage et les voies d'exportation dont elles dépendent étaient hors service. C'est un peu comme si une entreprise annonçait que sa voiture est en parfait état alors qu'elle est immobilisée sur des cales, sans roues.

La reprise a été réelle, mais partielle. L'approvisionnement en gaz d'Habshan était rétabli à 85 % au 10 août. Borouge avait réparé son usine fin juin, avant de se retrouver sans approvisionnement et de fonctionner à 60 % de sa capacité. L'aluminerie avait remis en marche un quart de ses cuves fin août et prévoit désormais de terminer les travaux début 2027. Les réparations, en fin de compte, sont plus rapides que la reprise.

Fonctionnant sur la réserve

Voici un chiffre qui devrait perturber le week-end de tout ministre européen de l'Énergie. Le 19 octobre, les stocks de produits raffinés à Fujairah s'élevaient à 7,25 millions de barils. Avant la guerre, ils avoisinaient les 20,7 millions de barils, soit une chute de 65 %. Les stocks d'essence et de naphta ont diminué de 87 %, ceux de fioul lourd de 53 %, et ceux de gazole et de kérosène de 23 %, dont 18 % en une seule semaine ce mois-ci, juste avant l'hiver.

Fujairah n'est pas une simple station-service. C'est l'un des plus importants centres mondiaux de soutage et de négoce de produits pétroliers, un lieu où les navires se ravitaillent et où les négociants entreposent leurs cargaisons entre l'Asie et l'Europe. Avec un tiers de ses stocks habituels, sa capacité à absorber un choc est également réduite d'environ un tiers. Le calcul de Miller est implacable : si l'on perd un million de barils par jour à l'exportation, avec dix millions de barils de capacité de stockage utilisable à remplir, il ne reste qu'une dizaine de jours avant que les champs pétroliers ne soient contraints de fermer. Dix jours. Ce n'est pas une réserve stratégique. C'est un long week-end.

Une voie de contournement pour un tiers du trafic

La réponse des Émirats arabes unis à la fermeture du détroit d'Ormuz est l'oléoduc ADCOP reliant Habshan à Fujairah. Conçu pour transporter 1,5 million de barils par jour, voire 1,8 million en période optimale, il est destiné à une capacité de production de 4,85 millions de barils par jour, selon ADNOC. Autant dire que cette échappatoire ne peut accueillir qu'un tiers des passages. Un second oléoduc est prévu pour 2027, ce qui rassurera sans doute quiconque envisage de mener ce conflit en 2028.

Et ce mois de septembre record ? Il s’explique en partie par de véritables réparations. Il est aussi dû au retrait des Émirats arabes unis de l’OPEP, qui a opportunément mis fin à ses quotas de production en mai. Et, de l’aveu même de l’AIE, il provient en partie de la diminution des stocks, déjà à un niveau historiquement bas. Vendre ses économies est certes un moyen efficace d’afficher des revenus records pendant un mois, mais ce n’est pas un modèle économique viable. Parallèlement, dans toute la région, les expéditions de produits raffinés ont atteint 1,9 million de barils par jour en septembre, contre 4,7 millions avant la guerre, et celles de GPL 670 000 barils par jour, contre 1,5 million. La reprise est bien réelle pour les pétroliers. Pour le reste, il ne s’agit que d’un communiqué de presse.

Une autre tournée, ça vous dit ?

Pour être juste, et Miller insiste sur ce point, personne ne peut prouver que 30 à 40 % du système énergétique des Émirats arabes unis est toujours détruit. Il n'existe pas de registre public exhaustif des dégâts et des réparations, et il attribue tous les mérites aux reprises enregistrées à Ruwais et dans la production de pétrole brut. Mais l'ampleur du problème est claire. Les Émirats arabes unis ont rétabli leur capacité d'exportation de pétrole brut. Leur secteur gazier, leurs matières premières pétrochimiques et surtout leurs réserves de carburant restent fortement épuisés.

Ce qui nous amène à la dernière idée lumineuse de Washington : une nouvelle série de frappes contre l’Iran. L’Iran a déjà démontré, au moins 19 fois rien qu’à Fujairah, qu’il pouvait atteindre le système d’exportation des Émirats arabes unis. La dernière fois que les Émirats ont encaissé un coup dur, ils disposaient de 20 millions de barils de produits raffinés à Fujairah pour en atténuer l’impact. La prochaine fois, il ne leur en restera qu’environ sept millions. Une production record et des réservoirs vides ne sont pas synonymes de résilience. C’est le signe d’un pays au bord du précipice .

24 octobre 2026

Par Larry C. Johnson -